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《2008年-2018年全球比特币发展研究报告》| Odaily星球日报研究院
发布时间:2019-09-28 12:45:37来源:瑞博娱乐-瑞博国际点击:2

  上周,Odaily星球日报发表了“比特币前传”《成为中本聪》,为大家讲述了2008年之前关于货币进化、“信用机构”、密码朋克和技术创新的故事。我们发现,比特币的诞生并非偶然,中本聪站在巨人的肩膀与时代的路口,打开了区块链与数字货币的新世界。

  承接上文,由Odaily星球日报研究院出品的《2008年—2018年全球比特币发展研究报告》从货币、价格、产业、技术等多个维度呈现近十年的比特币发展概况,并尝试从过去的细节中窥探未来的趋势。

  以下为报告全文(点击这里获取pdf完整版),enjoy~

  

  目录

  I 追本溯源——比特币到底从何而来?

  (一)一张图看懂货币的演变

  (二)比特币—自由主义的货币实验

  II 探秘解密——郁金香泡沫还是投机狂热?

  (一)十年整体的价格走势

  (二)比特币价格涨跌之谜

  (三)2019年价格走势如何?

  III 完整盘点——比特币产业布局的“纵”与“横”

  (一)挖矿的规模经济学

  (二)交易所还在“发烧”

  (三)钱包发展后来居上

  IV 华丽转身——区块链发展成为主旋律

  (一)区块链创业的三条途径

  (二)区块链发展概况

  V 漫漫长路——2018之后的比特币走向何处?

  (一)货币或资产的讨论还在继续

  (二)比特币扩容之争

  (三)未解之谜:谁是“中本聪”

  VI 附录:比特币成长日记

  VII 参考文献

  (一)一张图看懂货币的演变

  

  物物交换无货币:始于公元前9000年,早期人类使用物品换取所短缺的东西

  物品货币时代:始于公元前1100年,中国开始使用铜制品、贝壳、玛瑙

  金币本位时代:始于公元1250年,佛罗伦萨金币Florin被广泛接受

  信用货币时代:始于1971年,美国停止美元兑换黄金

  加密电子币时代:始于2013年,比特币进入大众视野

  (二)比特币—自由主义的货币实验

  诺贝尔获得者哈耶克在19世纪70年代完成的《货币的非国家化》曾希望废除中央银行制度,允许私人发行货币,并自由竞争,在优胜劣汰的过程中产生最好的货币。深受哈耶克影响,米尔顿·弗里德曼产生用计算机技术(数字)来建立比国家信用更可靠的货币体系的灵感。他构思了一个自动化装置,可以按照程序来发行货币,从而避免各国央行无限制地开动他们的印刷机。哈耶克和弗里德曼为比特币的诞生奠定了理论基础。

  2008年全球金融危机愈演愈烈,美国先后实施了三次量化宽松政策,向市场投入大量货币,此举目的是扩大货币的供应量,进而刺激经济的发展。实践证明,美国经济确实得以复苏,但同时也给美国本土带来2%—3%的通货膨胀率,给世界其他需要美国进口产品的国家带来了输入性的通货膨胀。

  金融危机的爆发,加剧人们对政府的不信任,货币非国家化的猜想也逐渐付诸于行动。数种私人发行的电子货币在世界各主要经济大国之间流通。在这批新型事物之中,最先出现、受众最广且价值最高的要数“比特币”。

  2008年11月1日(纽约时间2008年10月31日),中本聪(Satoshi Nakamoto)在metzdowd.com的密码学邮件组中发表了论文《比特币:一种点对点的现金支付系统》。针对第三方平台的不透明、不可控、花费高的缺点,中本聪提出了对电子货币的新构想:去中心化、不可增发、无限分割。

  2009年1月3日,中本聪在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上,创建了第一个区块—比特币的创世区块(哈希值为000000000019d6689c085ae165831e934ff763ae46a2a6c172b3f1b60a8ce26f),并获得了系统自动产生的第一笔50枚比特币的奖励,第一枚比特币就此面世。

  与传统货币相比,比特币(BitCoin)的颠覆之处在于:

  (一)十年整体的价格走势

  从历史上来看,比特币价格波动较大,大致分为以下几个阶段:

  

  2010—2012年不断上涨

  

  2010年到2011年,比特币的价格一直处于上涨趋势。2011年2月,比特币价格首次达1美元,与美元等价。此后2个月内,比特币与英镑、巴西雷亚尔、波兰兹罗提兑换交易平台上线,《时代周刊》、《福布斯》等美国主流媒体相继发表比特币相关文章,来自更多国家的投资者涌入加密行业。2011年6月8日,比特币单枚成交价达到32美元,创历史新高,比初始价格上涨约一万六百倍。但随后一周,由于比特币交易平台Mt.Gox“黑客事件”的发生,比特币价格急剧回落至10美元。之后,比特币持续走低,11月跌至2美元,跌幅94%,创历史记录。

  2013年暴涨暴跌

  

  2013年4月,欧洲塞浦路斯发生债务危机,比特币因其“去中心化”和“超主权”特征受到欧洲避险资金青睐,单枚价格一度从30多美元涨至265美元。此次危机带动的暴涨吸引大量比特币投资者进入加密行业。随后一周,市场趋于理性,比特币价格开始下跌至68美元。2013年10月,美国FBI关闭丝绸之路,全球比特币投资者担心美国会采取进一步行动,情绪异常恐慌,比特币市场大幅波动。但随着欧洲一些国家相继出台了一些有利于比特币的政策,比特币又重回上涨模式,单枚价格突破1147美元,一度接近一盎司黄金的价格。随后,受中国央行禁封比特币的影响,比特币大跌60%。

  2014—2016年陷入低迷

  

  2014年到2016年比特币市场陷入低迷,新投资者数量不断减少,价格整体呈稳中下跌趋势。2014年2月28日,Mt.Gox 85万个比特币被盗,比特币价格跌幅80%。2015年7月,比特币单枚价格跌至200美元。随后的2016年,受比特币产量减半、英国脱欧、美国大选以及亚洲市场的强势等因素影响,比特币持续上涨,截止2016年12月突破1000美元,并呈现进一步上扬的趋势。

  2017年全年涨幅高达1700%

  

  2017年1月,比特币开年大涨,国内价格再度突破1000美元。2017年2月到5月比特币价格缓慢增长,到五月中旬单枚价格达到2000美元,但进入六七月后又开始下跌,跌幅达到45%。2017年9月,国内发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,受此影响,国内热度消减,但日本和韩国比特币投资者持续涌入,比特币持续走高,12月18日触及历史峰值18674美元,之后开始暴跌,12月31日封盘价跌破11000美元。2017年比特币全年涨幅高达1700%。

  2018年整体呈现下跌趋势

  

  截至2018年9月1日,2018年比特币市场表现并不理想,币价剧烈波动,整体呈现下跌趋势,2018年1月比特币有过短暂的升值期,1月7日达到峰值16448美元,但从1月8日开始暴跌,仅1月8日一天就跌了2219美元,跌幅达15.6%。6月25日比特币创下5766美元年内低点,此后有起有落,截至9月28日,报价6621美元。

  (二)比特币价格涨跌之谜

  需求和供应

  比特币价格的主要驱动因素是比特币在数字货币市场上的供给和需求关系。一般地来说,比特币的需求主要由它作为交换媒介的价值决定(即未来交换时的价值),因此只要人们使用比特币作为交换媒介,比特币的内在价值就不会消失。

  此外,另外三个因素可能深刻地影响比特币的需求,一是由于比特币的供给是恒定的,因此无可避免地会产生通货紧缩,从而产生长期的投资需求;二是由于比特币价格的剧烈波动,导致短期的投机需求也很旺盛;三是由于法定货币汇率波动、贬值预期等影响,引起人们部分地放弃法币、买入比特币的避险需求。

  政策变动

  纵观比特币价格涨跌历史,可以看到每当政府发布有关数字货币监管的官方声明时,比特币的价格通常都会受到影响。

  在我国,每次比特币价格暴涨之后,央行都会及时发布风险提示。当前,比特币“投机”氛围浓厚,与此同时,人民币资本外流管制加大,通过比特币等虚拟货币进行洗钱的概率陡增。在此情况下,央行很可能会出台相比之前更为严厉的比特币监管政策,比特币市场面临巨大政策风险。

  

  比特币交易平台安全

  比特币所依靠的区块链技术能否经受安全性的考验、比特币交易平台的抗风险能力是否能匹配交易量的迅猛增加等等,都是比特币交易市场所面临的现实问题。美国、日本等发达国家的比特币交易平台均发生过安全漏洞被黑客利用、导致平台托管的比特币丢失等事件,这样的事件给比特币投资者造成了较大损失。

  

  市场舆情

  情绪与比特币市场有一定相关性。Chainalysis研究团队曾在《The Great Bitcoin Price Dip: Its Causes and a Way Forwar》报告中指出积极的情绪会驱动交易量,推高比特币价格。此外,由于缺少基础知识也会在交易所和加密货币行业导致羊群效应。

  

  挖矿难度

  整体来看,挖矿难度逐年增加以及算力军备竞赛升级使其成本价格高企,进而影响比特币价格涨跌。随着全网算力爆炸式增长,挖矿的难度越来越大,挖矿收益降低、矿机回本周期拉长、电力设施的建设以及长期挖矿的耐心不足等因素都会影响比特币价格涨跌。

  

  投机操纵行为

  比特币的筹码稀缺性导致投机客易于操纵市场,再加上比特币投机市场存在一定数量的无经验交易者,进一步加大市场的波动性。而目前监管机构缺乏能力或兴趣打击比特币交易市场中的价格操纵行为。

  (三)2019年价格走势如何

  比特币的有限供给和稀缺性、比特币ETF的提出和传统金融机构的入场,会间接扩大比特币交易市场的规模,增加市场需求,提高市场流动性,为币价上涨创造可能。

  然而,比特币的匿名性导致其交易记录难以追踪,也为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动提供了渠道。除此以外,交易所安全问题频发、市场操纵比特币价格的多种传言、多种“类比特币”的虚拟货币的出现都将对比特币价格构成挑战。

  2018年5月,盖洛普(Gallup)和富国银行(Wells Fargo)对美国近2000名成年人进行的一项调查,发现目前只有2%的投资者持有比特币,超过70%的投资者“对购买比特币没有兴趣”,比特币热度正在消减。

  

  通过查看历史交易数据,比特币价格暴跌与暴涨是由多种因素决定,投资是收益和风险并存的。以“比特币总量有限”为投资依据,贸然进入比特币市场,很可能成为最后的“接盘侠”。Odaily星球日报研究院提醒投资者应在认清风险的基础上,理性地参与市场交易。

  发展至今,比特币产业大致可分为比特币挖矿、比特币交易和比特币服务三个环节。

  

  (一)挖矿的规模经济学

  比特币产业链上游主要由个人矿工、矿场、矿池和比特币矿机制造商等挖矿业务组成。比特币交易计入区块的节点算力竞争过程就是所谓的“挖矿”,运行这些节点的人就是“矿工”,而这些用来计算的节点就是矿机。

  挖矿收益的影响因素很多,一般而言,由算力、挖矿难度、挖矿成本和比特币价格来决定。由于比特币总量恒定,对单个挖矿单位来说,算力占比决定能挖到的比特币数量占比。难度由全网算力决定,算力增大,难度增大,挖到的比特币越少;反之亦然。运营成本越低,挖矿收益越大。如下图所示,从2009年至今比特币算力在持续上涨,这是因为随着比特币的大众认知度在提升,芯片制造技术越来越先进,加入挖矿行业的人也越来越多。

  

  矿机生产是一个高投资高回报的行业。据不完全统计,国内四家制造商比特大陆(蚂蚁矿机),嘉楠耘智(阿瓦隆矿机),亿邦通信(翼比特矿机),深圳比特微电子(神马矿机)占据了90%的市场份额。

  

  不过,以现有比特币全网的挖矿难度,个人矿工很难承受高昂的电力和时间成本,或抵御波动风险。为此,“矿池”成为挖矿的主流模式。普通个人使用矿池提供的专用挖矿软件,连接矿池服务器,按照算力贡献获利分成。

  根据BTC.com 数据显示,截至 2018 年10月 19 日,矿池份额排名前六的分别是F2Pool(13.0%)、蚂蚁矿池(11.9%)、BTC.Guild(10.0%)、SlushPool(8.1%)、GHash.IO (7.0%)、和 BTCC(5.5%)。

  

  (二)交易所还在“发烧”

  交易所是一般用户获取比特币的主要途径,是比特币产业链不可或缺的一环。交易所可通过两种途径促使比特币流通:一是比特币持有者通过交易所买卖比特币;二是比特币矿池生产的比特币通过比特币交易所买卖给一般用户。交易所的成交量与比特币价格正相关,当比特币交易量上升的时候,比特币价格跟着上涨。

  根据 CoinMarketCap数据显示,截至 2018年 10 月 25 日,全球有 2062种虚拟货币在“二级市场”交易,有 15293个虚拟货币交易市场在运营。其中,比特币占据市场总市值的53.8%。

  

  从地区分布来看,比特币市值TOP10的加密货币交易所中,分布亚洲的有2家,北美洲有2家,欧洲有2家,非洲有2家,大洋洲有1家。

  (三)钱包发展后来居上

  比特币产业链下游主要由提供比特币服务的企业组成,例如比特币钱包、比特币ATM机等。比特币钱包包括多种类型,有比特币桌面钱包、比特币网页钱包、比特币手机钱包和比特币硬件钱包。比特币钱包由比特币地址、公钥和私钥组成。公钥和私钥的管理对比特币钱包的安全至关重要。

  

  比特币ATM机与传统ATM机不同,比特币ATM机与互联网相连,能够接收现金,兑换比特币。2013年10月29日,首个比特币ATM机在加拿大温哥华诞生。2014年,比特币ATM机得到推广。当年3月8日,韩国首台比特币ATM亮相首尔;3月15日,香港首台比特币ATM被授权给旺角弥敦道的一家咖啡厅使用;4月15日,中国大陆首台比特币ATM出现在上海市……

  在“区块链”政策的支持和鼓励下,“无币区块链”项目得到发展,国内外的企业纷纷布局区块链,抢占先发优势。

  (一)区块链创业的三条途径

  (二)区块链发展概况

  国际社会逐渐认可区块链技术以及这些应用价值,在政策和应用层面陆续出台相关鼓励政策。2018年1月22日英国技术发展部门相关人士表示,英国将投资1900万英镑用于支持区块链等新兴科技领域的新产品或服务。2018年2月14日,美国众议院召开第二次区块链听证会,“拥抱技术”与“不要封杀”成为共识。韩国唯一的证券交易所Korea Exchange也宣布开发基于区块链技术的交易平台等。

  我国各地政府也纷纷出台有关区块链的政策指导意见及通知文件,推动区块链的相关领域研究以及产业化发展。据不完全统计,截至2017年12月,广东、浙江、江西等九个省份、自治区和直辖市就区块链发布了指导意见。

  从企业数量上来看,根据中国信息通信研究院调查,截至2018年7月,全球共有1242家公司活跃在区块链生态中,排名前三位的是美国、中国和英国。而在我国,北京、上海、深圳、杭州和广州在所有城市中列举前五位。

  

  从融资情况来看,根据美国研究机构CB Insights的统计,从2012年以来,美国区块链初创公司共获大约 270 笔融资交易,融资金额达10 亿美元,占全球区块链融资总额的 55%,排名第一。英国和新加坡分别占比6%和3%,分列第二、三位。中国、日本和韩国分别占比 2%。

  

  从区块链应用行业来看,区块链因其中心化、去信任化、自治性等特性,在金融、权益、企业财务登记,物联网,慈善互助,云存储服务,电商等很多领域有应用场景。根据IT桔子的统计,金融、社交、文娱、游戏、物联网、物流、公益和医疗8个领域占到全部项目的90%,其中区块链金融项目超过半数。值得注意的是,2018年8月下旬,受持续升温的监管政策影响,腾讯封停多家区块链媒体,国内2018年9月融资规模有所收缩。融资笔数从8月份的61笔下降为27笔,融资金额也仅为7.9亿元。

  

  从融资轮次来看,区块链虽然吸引了众多企业和资本的加入,但整体上仍处于发展初期。根据零壹数据不完全统计,2018年上半年,区块链领域种子/天使轮融资金额16亿元,仅占所有轮次的10%;融资笔数107笔,占到所有轮次的48.2%。从融资项目所在国度来看,美国种子/天使、Pre-A、A轮融资笔数为18笔、0笔和6笔,我国则分别为73笔、9笔和16笔。

  (一)货币或资产的讨论还在继续

  星球日报研究院通过梳理各国监管政策(数字货币相关监管政策世界地图),发现目前绝大部分国家依然对比特币没有确定性的态度和法规,全球离达成统一共识还有相当距离。2015年,美国商品期货交易委员会CFTC裁定比特币是一种商品,并将在其权限范围内进行监管。而2017年,日本内阁签署《支付服务修正法案》承认比特币等虚拟货币为合法性支付手段。

  业内大多数人对于比特币的理解,主要分为支付货币和金融资产两大流派。货币派期望比特币成为法定货币在更多场景使用和消费,比如购买房、车、生活日用品等;资产派则视比特币为数字黄金,期望比特币“物以稀为贵”,成为保值增值工具,甚至成为各国争相囤积的战略储备资产。

  (二)比特币扩容之争

  区块容量不足,导致比特币网络出现阻塞,每秒7笔交易处理速度无法满足用户需求,平均交易费用上涨至376倍,扩容问题成为比特币社区讨论的热点。讨论的本质其实是开发者和矿工各自利益团体之争。核心开发者希望剥夺矿工的权利以达到控制比特币的目的;矿工则坚守捍卫比特币去中心化特征,不愿交出自己的权力。

  从2011年开始,BIP91、BIP141+闪电网络、香港共识、纽约共识(Segwit2X)[1]等扩容方案陆续推出。纽约共识是社区最终广泛达成的折中方案,满足了社区内支持隔离验证和支持大区块的各方利益,但无论纽约共识能否成功,它恐怕都不会是比特币扩容之战的终点。

  (三)未解之谜:谁是“中本聪”

  中本聪究竟是谁?日裔美国人,这是中本聪身份流传最广的一个版本。2013年5月,计算机科学家特德·尼尔森(Ted Nelson)在Youtube上曝料化名中本聪(Satoshi Nakamoto)的比特币创始人其实是京都大学的数学教授望月真一(Shinichi Mochizuki)。同年10月,一位名为斯凯·格雷(Skye Grey)的研究人员又发布了一份细致的分析报告,认为中本聪应该是乔治·华盛顿大学的尼克·萨博(Nick Szabo)。2015年12月,世界著名科技类杂志Wired(连线)发表了一篇文章宣称,中本聪是一位44岁名叫克雷格·史蒂芬·怀特(Craig Steven Wright)的澳大利亚金融极客。2016年5月2日,澳大利亚商人克雷格?赖特向几大媒体公开表示,他就是所谓的比特币创始人“中本聪”……

  比特币发展的十年间,各种各样的中本聪版本陆续出现,给中本聪蒙上更加神秘的面纱。

  

  中本聪,《比特币:一种点对点的现金支付系统》,https://bitcoin.org/bitcoin.pdf

  链塔智库,2018年年第三季度区块链产业研究报告,http://www.doc88.com/p-7824802405550.html

  硅谷洞察,区块链中美发展白皮书,http://www.svinsight.com/2018_globalblockchaininsight_Full_White_Paper.pdf

  清华大学五道口金融学院,2014~2016全球比特币研究报告,https://doc.mbalib.com/view/9bc5f82cf4481448b631835867b9cd37.html

  投中研究院,2018年区块链投融资报告,http://www.sohu.com/a/238072086_323328

  Buchholz M, Delaney J, Warren J, et al. Bits and Bets, Information, Price Volatility, and Demand for Bitcoin[J]. Economics, 2012, 312.

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